Giro Global #14: Risk Off

Em semana de aumento nos temores de recessão global, tivemos um forte movimento de aversão ao risco.

Resumo da Semana

Tudo que você precisa saber sobre o mercado, em apenas 1 minuto.

https://www.youtube.com/watch?v=e0Ok9Skva3s

Cenário Macro

Gráfico da semana: bolsa chinesa atinge o menor valuation da história, sob a ótica do múltiplo P/B ('price-to-book').

Em semana de aumento nos temores de recessão global, tivemos um forte movimento de aversão ao risco. Os principais índices globais tiveram fortes quedas, o Ibovespa encerrou a semana caido 1,5%, aos 110.037 pontos.

O destaque no Brasil foi a publicação da ata do Copom, que trouxe um discurso mais hawkish e o IPCA-15 caindo mais do que o consenso de mercado. Após a tendência nas últimas leituras de inflação, diversas casas já começam a revisar suas projeções. A XP revisou o IPCA 2022 de 6,1% para 5,6%.

Nos EUA, observamos o núcleo do PCE subindo mais do que o consenso de mercado e um aumento na confiança do do consumidor, que tem sido atribuído ao recuo no preço dos combustíveis e aos dados favoráveis observaos no mercado de trabalho.

Na Europa, preço de energia e alimentos seguem pressionando a inflação, que aumentou 1,2% em setembro. Na China, o PMI industrial subiu de 49,4 para 50,1 em setembro, sugerindo expansão da atividade econômica, enquanto o PMI de serviços caiu de 52,6 para 50,6 se mantendo também em território de expansão de atividade.

As maiores altas da nossa bolsa foram CYRE3 (+9,5%) e SBSP3 (+6,9%) e as maiores quedas RDOR3 (-13,7%), SULA11 (-13,7%) e MRFG3 (-12,3%).

As eleições presidenciais maiores altas da nossa bolsa foram CYRE3 (+9,5%) e SBSP3 (+6,9%) e as maiores quedas RDOR3 (-13,7%), SULA11 (-13,7%) e MRFG3 (-12,3%).

Destaques Macro

Fluxo de estrangeiros: +R$ 2,5 bilhões

Dólar: +2,91%; R$ 5,42/ USD

Juros: Vértice janeiro 2031: +14 bps; atingindo 11,76% a.a.

Bancos centrais em ação

Os principais headlines de política monetária ao redor do mundo na semana.

PAsked about Italy, ECB's Lagarde says she won't fix 'policy errors'

Fed's Collins says inflation fight to cost jobs, recession not inevitable

ECB eyes blockchain for settling bank transactions, Panetta says

Fed can avoid 'deep pain' in inflation fight, Bostic says

Indonesia c.bank remains in FX market to prevent excessive rupiah fall - official

Turkish cenbank lowers reference interest rate for October -document

Bank of England raises rates to 2.25%, despite likely recession

O que esperar para a próxima semana

Para a semana que vem, o destaque internacional será a política monetária, com discursos de dirigentes do Fed e dados de emprego de setembro, que influenciam a tomada de decisão de juros.

No Brasil, o destaque será a repercussão das eleições, e possíveis sinalizações sobre a política econômica. O tema fiscal permanece o de maior atenção nos mercados. Entre os dados econômicos, destaque para as vendas no varejo e a produção industrial de agosto.

Uma excelente semana e bons negócios.

Leonardo Strambi

Fundador e Assessor de Investimentos na Austria Capital