Giro Global #23: Bolsa em queda com Haddad na Economia e PEC da Transicao

A semana passada se encerrou com o Ibovespa caindo -4,7% e o S&P 500 -3,4%.

Cenário Macro

Recessão à vista? Veja o comportamento do PMI nas principais economias do mundo nos últimos anos. Leituras acima de 50 pontos indicam expansão na atividade e abaixo de 50 pontos retração.

O Ibovespa iniciou a semana operando em forte queda, enquanto o S&P 500 se mantém próximo à estabilidade.

No Brasil, a aprovação no Senado da PEC da Transição, que retirou R$145 bilhões do teto de gastos e o anúncio dos primeiros ministros de Lula, em especial Fernando Haddad na Economia, foram os principais fatos. A PEC segue para aprovação na Câmara dos Deputados.

"Faria Lima vê Lula repetindo erros de Dilma": O Brazil Journal publicou excelente artigo compilando a visão de Luis Stuhlberger, da Verde, Rodrigo Azevedo, da Ibiuna e Felipe Guerra, da Legacy.

Destaque para o risco de downgrade no Brasil, apontado por Stuhlberger como possível e que evidentemente teriam impacto negativo nos juros e na inflação.

Importante ressaltar que a leitura do IPCA de novembro foi positiva. Além de ter ficado abaixo das expectativas, o qualitativo foi melhor.

Um IPCA mais comportado e com melhoras qualitativas dá mais tempo para o Banco Central ajustar os ponteiros das respostas de sua política monetária, às "incertezas" vindas de Brasília.

Nos EUA, o PPI alto e ruim qualitativamente preocupou o mercado. A inflação ao produtor subiu 7,4% em novembro, bastante acima do consenso de mercado.

"Too good to be bad, too risky to be good, Fed managing 'unloved' economy": artigo da Reuters ilustra bem o cenário de incerteza e a 'bipolaridade' do mercado e do FED no combate à inflação em um ambiente de retração da atividade econômica.

Na China, o mercado descolou do resto do mundo e teve boa performance, respondendo ao anúncio de novas medidas de flexibilização da política Covid-zero. É importante monitorar a situação, tendo em vista que o número de novos casos diários segue alto, apesar de estarem aumentando em menor escala.

Bancos centrais em ação

Os principais headlines de política monetária ao redor do mundo na semana.

• ECB to raise scrutiny of banks' credit risk, funding in 2023 as recession looms

• POLL-Bank of England to add 50 bps to Bank Rate on Dec. 15; peak at 4.25% in Q2

• Bank of Canada says future rate decisions more data-dependent

• Bank of Canada makes oversized rate hike, says increases may be over

• Brazil central bank holds rates, flags Lula fiscal worries

• India c.bank hikes rates as expected, says inflation battle not over

• ECB likely to raise rates by 50 bps next week - Makhlouf

• BOJ must maintain ultra-easy policy, says board member Nakamura

Uma excelente semana e bons negócios.

Leonardo Strambi

Fundador e Assessor de Investimentos na Austria Capital

*Opiniões e análises pessoais, que não refletem necessariamente visões institucionais, nem se configuram como recomendação de investimento.

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